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上证50ETF期权是零和游戏吗?
文章来源:xypzzj.com 发布日期:2018-12-19 22:13:11 作者:上证50ETF期权 浏览:

  近期这慢慢下跌,认购期权跌惨了,认沽期权的涨幅也是一步三回头,每一步都走的很犹豫,回过头去看,才发现从上周的标的高点起算已经有2-3倍,权利仓真的难做,还得提防着可能的神秘力量。

  50ETF

  从近期的行情看,标的的波动幅度还算好,1%左右,但是期权的波动比较大了。轻松涨跌幅超过50%。

  期权T型报价

  期权是零和游戏吗?上涨了谁赚钱谁亏钱,下跌了谁赚钱谁亏钱?我的回答是:狭义的看,期权单个合约可能是零和游戏,眼光看远看宽一点,期权并不是 零和游戏。

  从单个合约上看,有买方有卖方,同时建仓的买方和卖方,应该是有人有人亏的。期权上涨买方赚钱,卖方就亏损。

  但是从另一个角度来说,买方可能是先买了,在上涨一波以后平仓,卖给下一个人,再上涨下一个人也赚钱。但是,卖方一般不会是一个人扛到底,卖方有严格的风控线和强平机制,亏损到一定程度就会平仓。和股指期货类似,如果是多头,他不会从5000点扛到3000点,中间一般早就止损了,而股票从5000点扛到3000点大有人在。

  但从期权的组合策略来说,有人在某个期权合约上有亏损,但他总体的持仓未必会亏损,比如说某个虚值认购亏损,但那可能是他的牛市价差的卖腿,总体上由于买腿或现货的大幅盈利,只是锁定收益而已。

  再结合现货和股指期货来说,某个虚值认购亏损,可能是备兑策略的卖腿,某个认沽期权亏损,但可能是他为现货买的保险,造成的亏损完全在他设定的成本之内,还有的是用股指期货和期权来进行套利。

  所以,总的来说,期权不是零和游戏。