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上证50etf期权卖方的风险在哪里?
文章来源:xypzzj.com 发布日期:2018-12-05 22:26:53 作者:上证50ETF期权 浏览:

  2018年12月 5日,在隔夜美股大跌的影响下,A股低开,但是幅度不大,随后即高走,下午保持在横盘震荡格局,全天期权涨跌幅度都不大,早晨低开刚好把原来的卖购平仓,加仓卖沽,两头堵。

上证50etf期权卖方  

  随着靴子的落地,近期波动比较平淡,波动率也是一降再降,这就面临了两难,卖方觉得波动率太低,期权价格太便宜利润不会大,买方却又觉得价格还是有点高,主要是标的没有大的波动,难以翻倍,都意愿不太强烈。

  11月份是期权卖方的天堂,卖购卖沽双卖、卖实卖虚卖平值,怎么卖怎么赚,躺着就能赚,因为中旬之后标的没有大波动(整个行权月50ETF才跌了2.5%),波动率天天跌,从32%跌到25%,卖出期权的投资者普遍收益15%+,还有产品户靠卖期权,把净值从0.92做到了1.12,如果是买股票,谁会拍着胸脯说本月一定会赚20%?

  对于吃饱了嘴角抹油的卖方,尤其是一些中小户的卖方来说,其实卖方面临这几个风险。

  一、自我膨胀

  这一条我放在第一位,做期权,特别是卖期权,是会上瘾的,对于一些中小户(300万以下)的卖方来说,11月份由于标的的窄幅波动和中旬后的波动率连续下降,赚到了很多,但是最怕的是什么呢?就是在刚刚经历了一个月的好日子,就自信心爆棚,觉得掌握了期权卖方的真谛,不管是自有资金,还是通过其他渠道筹来的资金,加大仓位卖。100万一个月赚10%有时候很容易,当资金放大到1000万,但你之前又没有操作大资金的经验,遇到极端行情就傻眼了,万一亏个20%那可是200万。没有经历过各种极端行情洗礼的卖方不是好卖方,经历过各种行情之后,有了成熟稳定的盈利模式,再去放大资金比较好。

  二、惯性思维

  要清醒的认识到,这一波赚的比较舒服,天天都有正收益,是自己能力超群赚到的,还是市场给的——事实上,这一波就是市场给的,躺着赚都是赢。君不见8-10月份卖方有多难做,尤其是十月份,简直就是噩梦,各路高手的各种对冲、反手,来回被打脸,虽然有人最后扛住了勉强取得正收益,或者小亏,但过程是惊心动魄的。如果保持这样的惯性思维,不参考标的波动的区间,不参考波动率的高低和运行趋势,按之前的思路去贴着卖期权,也许在遇到新问题的时候又会出现各种状况,来不及反应和各种应对,就会让利润回吐。

  三、满仓加卖

  卖期权很重要的还是做好资金管理,仓位太满很快保证金就面临风险,这时候不得不被券商强平,但强平时很可能就是期权价格的最高点,虽然最后还是会归零,但是你的亏损是实际已经造成了。对于一些较虚值的期权来说,有些浮亏问题不是那么大,就看能不能扛下去。在一般情况下,仓位不要太满,双向卖出的话80%附近是比较合理的。

  四、跳空风险

  有人说过,“买方怕横盘,卖方怕跳空”,不管是单向卖出还是双向卖出,亏损端的浮亏大于盈利端的浮盈时,是会比较难受的。这时候该止损呢,还是扛一会呢,还是做一些对冲呢,需要综合判断。当然,如果卖出的期权是在安全边际外,倒还可以扛一段时间。

  总之,在获利丰厚之后,也需要理性,多经历几个轮回,找到适合自己的方法去卖期权,不要贪心,卖期权是最适合目标管理和任务倒推的一种投资方式。