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上证50etf期权交易规则
文章来源:xypzzj.com 发布日期:2018-11-22 08:53:53 作者:上证50ETF期权 浏览:

  很多投资者在刚刚涉足上证50ETF期权的时候总会有这些疑问:上证50etf期权交易规则是什么?上证50etf期权怎么买?50etf期权交易规则?上证etf期权交易技巧?50etf期权如何交易?
        
上证50etf期权并不难,相反期权的世界复杂、有序,精彩。

  据非官方消息,在2019年2月9号国内第一只场内50ETF期权上市四周年之际,管理层有望推出更多的场内期权品种:沪深300ETF期权,创业板ETF期权,股指期货期权等等。沪港深互联互通已经成功运行三年多时间,MSCI、富时、桥水等全球著名资产管理公司正在跑步进入中国,A股市场的专业机构投资者占比越来越高,而这类资金对衍生品工具有巨大的需求,期权又是最高效并在发达国家成功运行多年的衍生品工具,我们有理由乐观相信国内期权市场的大时代正在来临。

  近期不少证券从业人员的朋友圈也都在转发期权的相关文章,随着越来越多的投资者学习运用期权这一衍生品工具,50ETF期权市场的投资者人数、单日总成交金额、成交张数、总持仓张数,期现成交比等都在近期创出了历史新高(十月份数据),成为2018年整体熊市行情下难得的繁荣细分领域。

  上篇文章从战略角度分析了我们为什么要学期权,这篇文章就来简单做个期权入门讲解——50ETF期权基础知识ABC。

  一、上证50etf期权的基本概念

  期权就是持有人在未来某一特点时间(行权日)按照特定价格买入或者卖出相应标的物的权利,未到期之前的期权开、平仓交易的就是该权利价格的波动。

  二、国内目前正式开通的场内标准期权品种

  50ETF、白糖、豆粕、沪铜

  三、上证50etf期权的交易制度和规则

  上证50etf期权遵循T+0交易,当天开仓当天可以平仓,

  无涨跌停板制度,临近到期日虚值期权暴涨暴跌常见;

  期权合约暴涨

  10月11号认沽期权涨幅榜

  期权熔断: 上交所规定,在上证50etf期权连续竞价期间,期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或者超过5个最小报价单位时,期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。

  四、上证50etf期权合约单位、月份,行权价

  单位都是10000,即一张期权合约对应着10000份的50ETF现货。如下图,11月2400认购合约期权今天的收盘价为0.1095,乘以单位10000,如果投资人按照收盘价买入开仓持有了一张这个期权,就相当于他花了1095元的权利金成本,获得了一个在11月28号当天能够按照2.4价格买入10000份50ETF的权利,即这个权利的价格是1095元。

  

  上证50etf期权总共四串月份合约,分别为当月、下月,以及最近两个季月,季月是指3、6、9、12月。比如当前的四个合约分别为1811、1812、1903、1906合约。期权行权日固定为到期月份当月的第四个星期三,1811合约的行权日即为11月28号。

  

  相同月份不同行权价格的合约一般为九个,平直一个,虚、实值各四个,如果价格波动较大或涉及到50ETF分红除权,交易所会相应的增挂合约,相邻行权合约的行权价价格区间为0.5元。

  

  1811期权合约T型报价图(11月21收盘图)

  五、期权按行权方式分类

  只能到行权日才能行权的为欧式期权,我国期权全部为欧式;

  在行权日之前可以选择任意时间行权的为美式期权,美股个股期权常见;

  一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的为百慕大期权,比较少见。

  六、期权平值、市值和虚值分类

  平值期权:行权价格等于标的物当前价格的认购认沽期权,由于50ETF价格时时波动,严格意义上说没有绝对的平直期权,一般取最接近现货价格的行权价合约为平值合约。

  实值期权:低于当前50ETF价格的认购为实值认购期权

  高于当前50ETF价格的认沽为实值认沽期权

  虚值期权:高于当前50ETF价格的认购为虚值认购期权

  低于当前50ETF价格的认沽为虚值认购期权

  1811期权合约T型报价图(11月21收盘图)

  七、内在价值和时间价值

  期权的价格=内在价值+时间价值

  实值期权才有内在价值,内在价值等于按照当前价格行权权利仓持有人的盈利差额;如下图,11月2400认购合约为实值认购合约,当天的收盘价为1095元,其中内在价值970=(2.498-2.4)*10000, 时间价值125=1095-970。

  

  虚值期权没有内在价值、只有时间价值。如下图,11月2650认购为虚值认购合约,其内在价值为0,时间价值为44.

  

  八、四个单腿策略

  看多50ETF:1、看大涨——买认购

  2、看不跌——卖认沽

  看空50ETF:3、看大跌——买认沽

  4、看不涨——卖认购

  九、备兑开仓和现货保险

  相同点:账户都持有50ETF现货

  区别: 备兑开仓:做卖出认购义务仓,需要冻结50ETF现货作为保证金

  保险策略:买入相应认沽权利仓,无需冻结50ETF现货

  十、复式组合策略

  价差策略:看标的物温和上涨,牛市价差策略:买实值认购+卖虚值认购

  看标的物温和下跌,熊市价差策略:买实值认沽+卖虚值认沽

  买入跨式:看标的物将要突破大涨或大跌:买浅虚值的认购+买浅虚值的认沽

  卖出跨式:看标的物会在一个区间内震荡:卖出虚值认购+卖出虚值认沽

  合成多头:看标的物逆转上涨:买入认购+卖出相同行权价的认沽

  合成空头:看标的物逆转下跌:买入认沽+卖出相同行权价的认购

  合成策略多用于期权衍生品账户的组合管理,比如90%的资金做义务仓,10%的资金做权利仓,通过义务仓和权利仓的动态调整,实现账户风险敞口的调整。

  十一、 期权开户门槛

  券商端开通期权要求投资者账户20个交易日日均资产大于50万且开通过融资融券交易权限,有过期权模拟交易经历,通过期权知识测试,推荐考综合三级。

  十二、期权限仓制度

  权利仓持仓金额限额:普通账户总资产10%和持有沪市股票市值的20%两者取其大; 义务仓没有金额限制。

  权利仓持仓手数限额:普通投资者权利仓限2000张,申请权利仓2000张以上(不含2000张)的,投资者应当在调整的前一交易日填报《股票期权持仓限额报备表》,通过券商向上交所备案。

  总的持仓手数限制5000张,将单日开仓限额调整为单日买入开仓限额,单日买入开仓限额为总持仓限额的2倍,最大不超过1万张。